自今年年初以来，截至3月6日，Beigene（ONC.NS，06160.HK，688235.SH）的股价上涨了39％以上，并且重要股东的持股减少也随之而来。

3月6日晚上，Beigene发布了一份公告，指出该公司的股东HHLR基金，LP和Hillhouse BGN Holdings Limited有限公司（以下称为“ HHLR Fund”为“ HHLR Fund，LP，LP及其关联实体及其附属实体及其附属实体”或“信息披露义务”或“信息披露义务”）通过公司的持有的持有型公司的持有，从而通过Bul of Compares of Compares cromists crupers cromiss consears crupers crupers crups cromiss sar.32。交易。这种股权的变化不会影响招标报价。

减少后，HHLR基金持有的股票数量从1.25亿股减至9280.57亿股，股权比率从8.97％下降到6.66％。

HHLR是Hillhouse下的独立基金管理平台，专注于二级市场投资。希尔豪斯（Hillhouse）长期以来对贝吉（Beigene）进行了大量投资。

从2023年6月8日到2024年12月2日，希尔豪斯（Hillhouse）通过集中的竞标和批量交易将其对贝吉恩（Beigene）海外流通股的持股量减少了219.973亿股。

贝吉恩（Beigene）诞生了“ 10亿美元”，正在朝着盈利能力冲刺。该公司最近预测，其营业利润将在2025年呈正（即营业收入大于运营成本，销售费用，管理费用和研发费用的总和）。该消息还促使公司的股价今年继续上涨。

Zebutinib是Beigene的“ 10亿美元分子”。这是公司独立开发的BTK抑制剂。 2024年，该产品的销售达到188.59亿元，这是一项新记录，占公司营业收入的近70％（272.14亿元人民币）。

在该产品收入急剧上升的背后，美国市场的支持与美国市场的帮助密不可分，销售总额为138.9亿元人民币，同比增长107.5％，需求的增长来自于慢性淋巴细胞性白血病（CLL）指标的扩大。

值得注意的是，Zebutinib是第二代BTK抑制剂。

目前，全球有6种BTK抑制剂，涵盖了第一代的第三代抑制剂，而血液学肿瘤的治疗模式一直在不断重写。 Eli Lilly的Jaypirca（pitubutinib）巧妙地避免了通过非共价结合机制C481S突变引起的耐药性。目前，它是市场上唯一的第三代BTK抑制剂。

伊利礼来的pitubutinib会为贝吉尼的Zebutinib带来巨大的竞争吗？这也是市场的关注点。

Pitubutinib目前正在针对一线CLL进行两项3期临床试验。第一个试验是313项研究，该研究将putubutinib与化学疗法免疫疗法进行了比较。第二次试验是一项混血研究。

Beigene在2月在该公司举行的一次电话会议上说，Pitubutinib首次试验的结果不一定改变现有治疗方法，因为它们比较了非标准的治疗方案；第二次研究中的对照药物是伊布鲁替尼，不是最好的BTK抑制剂Zebutinib。

Beigene认为，如果Putubutinib在一线治疗中占有很大的市场份额，则需要与标准治疗计划进行真正的比较，并且需要更长的后续数据支持。 “因此，我们不认为这项研究会在短期内改变BTK抑制剂的应用局势。putubutinib更可能被定位为在共价BTK抑制剂治疗进展后患者的患者的后续药物选择。”

Beigene还表示，这对公司的BTK降解剂的发展充满了期望。根据该公司在ASH会议上发布的数据，就安全性和有效性而言，降解器比Pitubutinib更好。基于此，该公司决定对Putubutinib进行头对头临床试验，旨在为患者提供更好的治疗选择，并在使用共价BTK抑制剂治疗后提供更好的治疗选择。